El peso mexicano en días de Banxico: cuánto se mueve el dólar con cada decisión (2008–2026)

Por qué esta pregunta importa en México

Cada seis semanas, más o menos, la Junta de Gobierno del Banco de México anuncia su tasa objetivo. Los titulares del día siguiente casi siempre hablan del peso: "el peso gana tras Banxico", "el dólar sube tras la decisión". Pero esas notas cuentan un solo día. Aquí juntamos 160 decisiones de política monetaria, de febrero de 2008 a septiembre de 2026, y medimos lo mismo en todas: cuánto se movió el dólar frente al peso (USD/MXN) ese día y en los cinco días siguientes, comparado con un jueves cualquiera.

Una aclaración de lenguaje para todo el estudio: cuando el USD/MXN baja, el peso gana; cuando sube, el peso pierde. Si el dólar pasa de 18.50 a 18.40 pesos, el peso se apreció.

El día de la decisión casi no se distingue de un jueves normal

El resultado principal es menos espectacular de lo que sugieren los titulares. En un día de decisión, el tipo de cambio se movió en promedio 0.61% (mediana 0.44%). En los demás jueves del mismo periodo se movió 0.59% (mediana 0.42%). La diferencia es mínima: medido de cierre a cierre, el día de Banxico es casi un jueves cualquiera.

También contamos los días "fuertes", con un movimiento de más de 1%. Fueron el 18% de los días de decisión, contra el 16% de los otros jueves y el 15% de todos los días hábiles. De cada cinco anuncios, uno trae un día realmente agitado; los otros cuatro se parecen a cualquier otra jornada.

¿Por qué tan poco? Porque la mayoría de las decisiones ya están descontadas. Las encuestas de analistas y el mercado de tasas suelen anticipar el resultado, y el peso reacciona sobre todo a lo que no se esperaba: un tono más duro o más suave en el comunicado, una votación dividida o una guía sobre los siguientes pasos. Esa sorpresa no aparece en la tabla de decisiones, y por eso promediar todas las reuniones diluye el efecto.

Lo que sí cambia es la dirección. El peso ganó en el 59% de los días de decisión, contra el 51% de los otros jueves. Con 160 decisiones, esa diferencia es más grande de lo que se esperaría por pura suerte, aunque no por mucho. Una explicación posible: en un día de Banxico se despeja una duda, y el peso, que casi siempre ha pagado una tasa alta, recupera parte de lo que había perdido por precaución en los días previos.

Alzas, recortes y pausas: qué cambia

Separar por tipo de decisión deja ver algunos matices:

• Alzas (33 decisiones): son las que más movieron el tipo de cambio en un día típico (mediana 0.56%) y el peso ganó en el 63% de esos días. Tiene lógica: una tasa más alta hace más atractivo tener pesos. Pero en la semana siguiente el efecto desapareció: el peso ganó solo en 48% de los casos.
• Recortes (38 decisiones): aquí está la sorpresa. Bajar la tasa debería pesar sobre el peso, y sin embargo el peso ganó en el 65% de los días de recorte y en el 68% de las semanas siguientes, contra 51% en una semana cualquiera. Coincide con una idea conocida del mercado: cuando el recorte ya estaba anunciado, "se vende el rumor y se compra la noticia". Con 38 casos, puede ser en parte casualidad.
• Sin cambio (89 decisiones): son las más comunes y se parecen a un jueves normal (mediana 0.43%); el peso ganó el 55% de los días.

Cuatro etapas de Banxico

El efecto tampoco es igual en todas las épocas. Entre 2008 y 2015 Banxico decidía casi siempre en viernes y la mediana del movimiento fue 0.40%, prácticamente la de un jueves normal (0.39%). De 2020 a 2023, con la pandemia y la inflación de 2022, el día de decisión sí se movió más: mediana 0.65% contra 0.44% de los otros jueves. Fue la etapa con más sorpresas.

En la etapa más reciente, de 2024 a 2026, pasó algo llamativo: el peso ganó en 20 de las 22 semanas (90%) que siguieron a una decisión, contra 51% de todas las semanas del periodo. Hay que tomar ese número con cuidado. Fue la etapa del gran ciclo de recortes (de 11.25% a 6.50%), siempre anunciados con claridad, y de una tasa todavía alta frente a la de EE.UU. que siguió atrayendo dinero al peso. Con 22 decisiones no es una regla, y el día mismo del anuncio el peso ganó solo la mitad de las veces.

Las decisiones que más movieron al peso

Los días más fuertes casi siempre combinan una decisión con un contexto agitado o con una sorpresa. El 20 de marzo de 2020 Banxico hizo un recorte extraordinario de 50 puntos base en plena caída de los mercados por la pandemia, y el dólar subió 2.9% en el día. El 17 de febrero de 2016 hizo un alza de emergencia de 50 puntos base, fuera del calendario y junto con un recorte de gasto de Hacienda, y el peso ganó 2.9%. El 24 de junio de 2021 el mercado esperaba una pausa y Banxico subió la tasa: el peso ganó 1.7%. Y el 8 de agosto de 2024 el recorte llegó con una votación dividida, en medio del desplome global de esa semana.

La lección práctica: los movimientos grandes no vienen de la tasa en sí, sino de lo que la decisión dice de la economía en ese momento, o de lo que nadie esperaba.

Hora por hora: la vela de las 13:00

Desde 2024 tenemos datos de cada hora, y ahí sí aparece una huella clara. Banxico publica su comunicado a las 13:00 de la Ciudad de México. La vela de una hora que empieza a esa hora tuvo un rango promedio de 0.42% en días de decisión, contra 0.23% en los otros jueves: 1.8 veces más movimiento. La vela de las 12:00 también se mueve más (1.3 veces), seguramente por ajustes antes del anuncio, y la de las 14:00 todavía va 1.3 veces por encima de lo normal.

Fuera de esa ventana, el día de Banxico es un jueves cualquiera. Por la mañana, entre las 6:00 y las 9:00, el movimiento es igual o incluso un poco menor que en otros jueves; esas horas dependen más de los datos de EE.UU. y de la apertura de Nueva York.

Hay otro detalle. La vela de las 13:00 fue la más movida del día solo en 6 de 22 decisiones. En las demás, otra hora (casi siempre la mañana) se movió más. El anuncio concentra movimiento, pero no siempre domina la jornada.

Si miramos la ventana de 12:00 a 15:00, el tipo de cambio se movió en promedio 0.28% (sin importar la dirección) en días de decisión, contra 0.18% en otros jueves. El peso ganó en esa ventana en 16 de las 22 decisiones (73%), contra 56% en otros jueves. De nuevo, la muestra es corta y coincide con el ciclo de recortes ya esperado.

Qué hacer con esto si operas el peso

1. No esperes un terremoto en cada anuncio. Cuatro de cada cinco decisiones dejan un día normal. Si tu estrategia se basa en "operar Banxico", lo que buscas es la sorpresa, y eso no se sabe de antemano.
2. Cuida la ventana de 12:00 a 15:00. Ahí está casi todo el efecto. Un stop muy ajustado en esas tres horas tiene más probabilidad de saltar que en un jueves normal.
3. Separa Banxico de la Fed. Muchos de los días más movidos del peso vienen de EE.UU. Nuestro estudio de datos de EE.UU. en hora de México mide esas horas.
4. Mira la semana completa. El efecto más visible en nuestros datos no fue el día del anuncio, sino la semana siguiente a un recorte. No es una señal para operar, pero sí una razón para no sacar conclusiones con la reacción de la primera hora.

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